财报改善印证PPP逻辑 - 建筑装饰 - 研究报告|分析报告|调查报告|行业报告|市场报告|产业报告|-中为咨询

2019香港马会资料大全免费2019香港马会资料大全免费

收缩

QQ在线客服

  • 在线咨询

QQ在线客服

  • 400-891-3318
  • 0755-84275866
  • 0755-84275899
  • 中为报告
  • 中为资讯
  • 中为数据
  • 企业名录
 深圳·北京·上海
中国最为专业的产业市场调查研究咨询机构
中为实力鉴证  咨询流程  公司资质

财报改善印证PPP逻辑

来源:中为咨询http://www.bitgcc.com/ 【日期:2017-02-08 18:49:20】【打印】【关闭】

PPP给建筑企业带来了新的订单和新的增长点,业绩的增厚最终会反映在财报上,营业收入、现金流、净利润等项目均能反映PPP给企业带来的变化。

营业收入方面:由于订单的增加,在保证一定的订单转化率的情况下,营业收入应实现稳定增长。我们发现,在筛选出的31家PPP概念企业中,有22家(71%)的企业在2016年前三季度年实现了营收的同比增长,有11家(33%)企业实现了从H1到Q3实现了增速的加快。

现金流方面:理论上企业参与PPP后,短期内投资性现金流流出会增长(对SPV的股)权投资),而经营性现金流流入也会增长(回款更有保障)。我们发现,在样本企业中有22家(71%)在2016前三季度实现了投资性现金流流出的增长,有18家(58%)的企业经营性现金流净额出现改善,7家企业已经扭转了经营性现金流净流出的局面。PPP相关企业财务数据变化



利润方面:由于SPV的存在保障了项目回款,企业能更快确认收入和利润,因而对于回款风险较大的建筑企业,PPP理论上能在短期内让利润出现明显的提升。我们可以用财政部PPP项目库的数据对企业的业绩增长做一个大致的预测。我们选出的31家PPP概念企业2013年的净利润总额约为836亿元,这些企业从2014年开始逐渐从PPP中收益。2016年6月末财政部示范性项目为10.6万亿,其中通过识别阶段的项目大约4万亿(见图21和23),按一个项目总投资的70%为施工款、目前行业平均施工利润率5%计算,仅这部分项目就可以让相关企业的利润每年增厚约218亿,占2013年总利润的26%,增量十分可观。财政部示范性项目将显著增厚企业利润

 

我们从目前已披露2016年报预览的部分PPP代表企业(12家)中可以发现,绝大多
数的PPP民营龙头都实现了净利润的同比显著增长(平均+48%),且明显高于2015年的
净利润水平(平均+6%)。而在中信建筑板块62家披露2016全年业绩预览的上市公司中,
年度归母净利润同比增长15%,而12家PPP概念企业的同比增速平均达到了48%,已经
领跑板块。部分已批露2016年度业绩预览的PPP相关企业延续增长态势(12家)

部分已批露2016年度业绩预览的建筑企业(62家)


 

本文地址:http://www.bitgcc.com/show-335-249613-1.html
分享到:
相关资讯

合作媒体

定制出版

报告搜索

免责声明

  中为咨询所引述的资料是用于行业市场研究以及讨论和交流,并注明出处,部分内容是由相关机构提供。若有异议请及时联系本公司,我们将立即依据相关法律对文章进行删除或作相应处理。查看详细》》
开奖特马料 正版香港马会免费大全 正版香港马会免费大全 2019年香港四不像正版彩图 香港马报资枓大全 2019生肖表排码表图 东方心经黑白图 精准传真报彩图 水果奶奶第一论坛 河北快3开奖